Natureza e Objetivos

1. NATUREZA E OBJETIVOS

O CEMEC- Centro de Estudos de Mercado de Capitais - é uma entidade de natureza técnica do IBMEC - Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais - criada em fins de 2008 com o apoio da ANDIMA - Associação Nacional Das Instituições Do Mercado Financeiro da FIPECAFI - Fundação de Pesquisas Contábeis Financeiras e Atuariais.

O objetivo do CEMEC é avaliar, divulgar e promover amplo debate sobre o desempenho e a funcionalidade do mercado de capitais brasileiro, no cumprimento de sua missão de mobilizar os recursos de poupança financeira e financiar a economia brasileira.

Dentre os resultados almejados, destacam-se :

a) informar corretamente a opinião pública sobre o papel do mercado de capitais para a sustentação do crescimento e geração de empregos, mediante a mobilização de poupança e o financiamento do investimento, da produção e do consumo;

b) aumentar a eficiência operacional e econômica do mercado de capitais, mediante a promoção de maior transparência para todos os segmentos interessados, os que se financiam nesse mercado, os agentes do mercado, órgãos reguladores e para os investidores em geral, mediante a geração e difusão de informações atualizadas e confiáveis em relação ao volume de recursos, taxas de remuneração, custos de capital, spreads, comissões e outras informações de cada segmento, veículo e instrumento do mercado.

c) servir de base à ampliação do debate e transparência públicos sobre o desempenho do mercado de capitais, sua funcionalidade e contribuição para o crescimento sustentável da economia, a democratização de oportunidades e do capital;

d) promover e facilitar a realização de estudos e pesquisas por parte de entidades acadêmicas e de pesquisa, facilitando o acesso a dados e informações necessários para esses trabalhos;

e) facilitar a atualização do Plano Diretor do Mercado de Capitais, fornecendo os elementos para um diagnóstico objetivo e atualizado de seu funcionamento e colaborando para identificar eventuais ajustes ou propostas de melhoria;

2. PRODUTOS E ATIVIDADES DO CEMEC

2.1 Desempenho do mercado de capitais

O CEMEC deverá promover a realização de estudos e relatórios visando a mensuração e análise do desempenho e dos principais fatores condicionantes do desempenho do mercado de capitais brasileiro. Além dos trabalhos realizados por sua equipe técnica o CEMEC buscará acordo de parceria e cooperação com entidades acadêmicas e as áreas técnicas das entidades ligadas ao mercado visando a realização de teses e estudos voltados para o mercado de capitais.

2.2 Seminários do mercado de capitais

O programa de Seminários do Mercado de Capitais tem por objetivo promover um debate mais amplo em torno do desempenho do mercado de capitais, estimular a realização de trabalhos de pesquisa focados nesse mercado, com a participação de pesquisadores acadêmicos e profissionais de mercado.

Os trabalhos apresentados nos seminários poderão ser divulgados e incluídos como estudos especiais nos relatórios de desempenho.

2.3 Divulgação

Os relatórios, apresentações e outros trabalhos de interesse serão objeto de divulgação no site do IBMEC, das entidades conveniadas além da imprensa especializada.

3. PROJETO 01:

AVALIAÇÃO DO DESEMPENHO DO MERCADO DE CAPITAIS

Objetivo

O primeiro projeto do CEMEC tem por foco a avaliação de desempenho do mercado de capitais brasileiro, a análise dos impactos e a identificação das lições da atual crise financeira mundial.

Além de montar uma base de dados reunindo as informações hoje dispersas sobre a atividade e os resultados do funcionamento do mercado de capitais, é um produto importante do projeto o desenvolvimento e estimação de um modelo de contas financeiras. Esse modelo, inspirado no conceito da matriz de fluxos de fundos, deverá permitir a geração de estimativas da participação dos instrumentos e veículos do mercado de capitais na mobilização da poupança financeira e no financiamento da economia brasileira. As estimativas deverão consolidar dados gerados por um grande numero de entidades publicas e privadas* , de modo a minimizar os risco de dupla contagem.

De posse desses dados, deverão ser examinados os principais fatores condicionantes do desempenho do mercado, associados ao cenário macro-econômico domestico e internacional e ao ambiente institucional.

Necessidade e oportunidade do projeto

Dentre outras razões, a oportunidade de execução do projeto deriva da ausência de uma fonte de dados consolidados que reflita a atividade e o desempenho do mercado de capitais brasileiro, deficiência essa especialmente danosa nas atuais circunstancias, ao dificultar o dimensionamento dos impactos da crise internacional sobre o financiamento da economia brasileira e das ações requeridas para mitigar seus efeitos. Ao contrario do que ocorre com o sistema bancário, cujos dados são sistematicamente organizados e divulgados pelo Banco Central, as informações referentes ao mercado de capitais estão dispersas em um grande numero de entidades públicas e privadas. Isso dificulta sobremaneira a formulação de uma visão consolidada da mobilização de poupança financeira e do financiamento do setor privado nacional, levando em conta que parcela considerável e crescente dos recursos utilizados pelas empresas tem sido mobilizada e captada mediante a atuação de instrumentos e veículos do mercado de capitais.

Qualquer entidade ou pesquisador que busque montar um panorama do mercado enfrentará a necessidade de levantar dados de várias fontes, com coberturas e bases conceituais diferentes. Além de dificultar e encarecer a análise de mercado indispensável para a definição de estratégias e posicionamento dos próprios agentes do mercado, essa deficiência reduz a transparência do mercado, dificulta o avanço do conhecimento sobre as condições de funcionamento e desempenho do mercado e a identificação de ações que devam ser adotadas para promover seu desenvolvimento e a melhoria de sua funcionalidade.

Modelo operacional

Esse primeiro projeto do CEMEC envolve a reunião de esforços e participação das três entidades:

4.1. IBMEC: direção técnica do Prof. Carlos A. Rocca; suprimento da estrutura conceitual e do modelo destinado a mensurar a participação do mercado de capitais e da base de dados inicial;

4.2. ANDIMA: análises de seu corpo técnico, apoio financeiro, acesso ao seu banco de dados de mercado;

4.3. FIPECAFI: coordenação do projeto do Prof. Iran Siqueira Lima, Diretor Presidente da FIPECAFI; recrutamento e seleção dos pesquisadores; colaboração técnica, relacionamento com a comunidade acadêmica, suprimento da infra-estrutura física necessária para a execução do projeto.

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* BACEN, CVM, SPC, BNDES, BM&FBOVESPA, ANDIMA, ANBID, ABRAPP, CETIP, BOVESPA FIX FENAPREVI, entre outras.